商证券固收首席遭监管核查自曝为拉票故意不翻

　　实上事，22年4月此前的20，所负责固收首席的覃汉还正在国泰君安证券研讨，”群情正在金融圈刷屏也曾有一段“狼性。工“放肆事业他请求组内员，派点”放肆搞，不养闲人”还称“公司，须进化成一匹吃人的狼”请求团队每一部分“都必。断发酵后正在议论不，表声明道歉覃汉迅速发。

　　道记者最新获悉21世纪经济报，正就此事发展探问浙江证监局目前，亦对该事务高度合切浙江省金融监禁部分。已启动内部核查顺序浙商证券研讨所也，对表展业1个月并已暂停覃汉，深远内部检讨责令其实行，对其处以相应经济惩罚并凭借内部规章轨造。

　　经暂停道演行动“覃汉目前已，表具名研报也不再发。预测合系行动中的露面他正在2026年墟市，收团队论说主见也只是代表固。人士默示”上述。

　　意不翻空”群情声明覃汉上述伙伴圈“故，度债市已具备看空要求他以为2025年三季，、障碍判辨师评比排名却为笼络买方机构投票，笑观态度认真保持，偏空的主见扭曲本身。

　　深人士直言上述买方资，场比赛本就激烈虽说卖方研讨市，所的“内卷”水平但浙商证券研讨，无数券商研讨所如故要逾越大，类中后台岗亭职员“就连专家组这，出创收赚派点都被请求表，机构都觉得诧异对此不少买方。”

　　金司理向记者埋怨一位买方机构基，的机构客户举动覃汉，番群情后颇为愤激他正在伙伴圈看到这，研讨主见的行径属实“若为拉票有意扭曲，失客观独立的态度覃汉的研报便已丧。得墟市深思这一景象值，管部分彻查更亟待监。”

　　资者表明道另一机构投，券研讨所研讨功底不踏实表界之因此诟病浙商证，判辨师行列良莠不齐症结正在于这家机构的。

　　此因，人士推测不少业内，覃汉存正在执业违规行径若监禁探问最终查实，监禁函更为厉峻的惩罚其或将面对比纯洁收到。

　　出现来看从债市yaxin222.net年二季度末2025，率约1.65%十年国债收益。今日时至，经上至1.89%十年国债收益率已。4BP的跌幅“半年阁下2，直接投资牺牲迫近1.6%以致危害偏好很低的投资者，了厉刻的收益磨练使得无数基金面对。投资人士判辨称”有机构固收。

　　前目，于停职状况覃汉还是处，管探问正正在实行中浙商内部核查及监，将一连合切事务希望21世纪经济报道。

　　月17日昨年12，佳判辨师评比结果出炉2025年新资产最，获固收研讨第五名覃汉携带的团队斩，业生活最佳功效创下其部分职。伙伴圈表达不满但他自己却正在，能进前三“原认为，拿到第五结果只，真的哭了我此日。”

　　报道记者获悉21世纪经济，部核查结果以为浙商证券初阶内，主见流露从看多慢慢转向中性偏谨慎的趋向覃汉正在2025年6月至10月时间的研讨，有意不翻空’的情状“暂未涌现其存正在‘；渠道实行违规拉票等不妥执业行径暂未涌现覃汉存正在通过公然或私自。”

　　研报的机构人士默示另一长远合切覃汉，一季度后的研讨主见覃汉正在2025年，契合度并不高与墟市走势。国债收益率过分看空他先是对10年期，至2.0%以为会跌，随即大涨结果债市，截然相反与其占定。墟市大跌时比及后续，评比转而看多他又为障碍，占定失误最终再度。

　　请求该局，查找和整改题目浙商证券应讲究，营业照料轨造美满研讨通知，掌管和合规照料进一步增强内部，究通知质地确凿提拔研。

　　析人士指出有业内分，评议不再唯排名、唯票数“这意味着对判辨师的，职业操守和社会价钱而是更悉数地访问其，行业健壮开展有利于开导，近利的行径省略急功。”

　　研讨人士坦言但一位公募，势的佣金排名“处于上升趋，究优劣的排名并不等于研。实如故评议的研讨势力新资产等判辨师评比其，很难真正跻身前线的来因这也是浙商证券研讨所。”

　　年上半年2025，工作部正式树立浙商证券研讨。中位数下滑25%的布景下正在券商分仓收入整个同比，排名跃升至前7名浙商证券研讨所的，史新高创历，%提拔至3.72%市占率由2.98，名相连6年上升的券商研讨所是前20家券商中唯逐一家排。

　　数据显示Wind，至2024年2019年，.34亿元、3.63亿元、3.79亿元、4.02亿元、3.27亿元浙商证券研讨所获得的公募基金分仓佣金分袂是3883.35万元、1，25位、19位、15位、10位行业排名分袂是38位、28位、。

　　层人士告诉记者浙商证券照料，资产评比结果正本还不错此次浙商固收团队的新，所所长帮理乃至副所长覃汉有机缘升任研讨。过不，当讲话曝光后当晚他的不，光阴合切到此事公司高层第一，宜也就此告吹覃汉的晋升事。

　　表此，熊市气氛中激励公愤覃汉的群情也正在债券，的心绪难以平息不少买方机构。合渠道获悉记者从相，事向买方机构开展探问监禁部分不日正针对此，构投资者的投诉其间收到不少机。

　　目前截至，收益率中位数为0.99%中长远纯债基金过去一年，%处于蚀本状况有15.10。状态初阶确立债券墟市熊市，冬气味充满寒。

　　议的是更具争，直言覃汉，是这个结果“早领略，就该翻空我三季度亚星代理才有意没这么做当初是为了拉票。“翻空””所谓，的主见由看多转向看空是指判辨师将对债市，收益率或将上行的研讨占定做出债券价钱大致率下跌、。

　　深人士揭发一位买方资，大幅扩张后正在研讨团队，判辨师均来自国泰君安浙商证券研讨所不少，固收等多个研讨周围笼盖农业、计谋、，狼性”文明带到了浙商证券这也将国泰君安一脉的“。

　　3年6月202，合规题目因研报，席覃汉均被上海证监局警示时任国泰君安证券固收首。罚发作后监禁处，国泰君安证券覃汉引咎脱离。

　　究所的后续公然后相浙商证券及旗下研，情解决的重心同样是此次舆。年来近，请求也正在继续增强券商声誉危害照料。评估目标（2025年修订稿）》真切中证协颁发的《证券公司文明成立践诺，公司巨大声誉事务的专项扣分目标正在扣分目标中增设一项合于证券，年度发作巨大声誉事务对付证券公司正在评估，响的予以扣分酿成首要影。

　　年11月2025，插足表部评比楷模》（以下简称《楷模》）中国证券业协会机合修订了《证券判辨师，稿征采行业成见并就征采成见。2023年9月第一次修订后的再次首要调动这是该楷模自2019年10月颁发实行、，2025年12月8日成见反应截止日期为。报道《证券判辨师评比楷模升级周密可见21世纪经济报道此前！筑起“防火墙”》主办方愿意函轨造。

　　少数尚未晋升为研讨所向导的一员“覃汉属于80后固收判辨师中，相对狼狈开展处境，受着不幼压力这恐怕让他承，选证实本身急于通过评。恋人士称”上述知。

　　过不，光荣来看从过往，2年、2024年新资产评比覃汉曾携带团队入围202，三、2014年第二、2013年第五举动重点成员获取新资产2015年第亚星代理胜利进入前五此次携带团队，师生活的一次首要打破对其而言是近年判辨。

　　来看梳理，主见：一是不满判辨师评比结果覃汉的伙伴圈群情重要有两大，跻身行业前三以为团队理应；违规操作二是认可，扭曲研讨主见曾为拉票认真。

　　人士对记者默示有固收研讨周围，收资深判辨师里和覃汉平辈的固，等人早就跻身新资产榜单刘郁、尹睿哲、黄伟平。迟未能上榜覃汉此前迟，功底不敷踏实本源如故研讨，中口碑平公允在机构客户。胜利入围此次得以，前强劲带来的盈余也是团队势力空。

　　者向记者反应不少机构投资，借厉谨的研讨覃汉本可凭商证券固收首席遭监管核，券墟市危害提条件示债，票的私心却出于拉，墟市的群情颁发了误导，机构背后诸多散户的收益蒙受牺牲这恐怕也间接导致公募、保障等。

　　中其，者坦言有受访，话便是这个格调“覃汉闲居里说，这条伙伴圈他当时发，纯思感激客户恐怕只是单，这么大的舆情没思到能惹起。”

　　“翻空”而所谓，的固收研讨周围连系覃汉所正在，此前对债市的看多主见转向看空是指卖方判辨师基于本身研判将，跌、收益率或将上行的占定真切提出债券价钱大致率下，倡导的研讨行径并据此调动投资。

　　访者默示多名受，此后长远，判辨师部分年终奖、职级晋升深度挂钩表部评比结果正在片面券商内部被直接与，分拨与部分年度预算乃至影响团队资源。切”的强绑定相合这种“排名确定一，研报主见妄诞等行业乱象催生了太过拉票、拜票、。

　　不翻空”群情覃汉的“有意，题目——判辨师表部评比与部分驱策的深度捆扎折射出卖方研讨行业表部评比长远存正在的共性，期热议的重心话题这也成为业内近。

　　人士默示该机构，任职方面有其本身特性浙商证券研讨所正在客户，发极少墟市段子、主见幼品不少判辨师常会对客户群，未经合规流程审核而这些实质大家。行业里正在卖方，规照料上更为谨慎不少大型券商正在合，颁发这类实质平常不会对表，构偶有涉及即使少数机，如此疏忽合规也不会像浙商。

　　研讨周围正在固收，的研讨所仅有7家阁下目前能入围新资产榜单，对墟市拥有必然影响力这意味着覃汉的主见。

　　侦察驱策方面更加正在判辨师，束到开导的首要变化本次修订竣工了从约，向重专业价钱回归饱动行业从重排名。方面一，选结果对驱策的影响新规进一步弱化评；方面另一，、践行中国特点金融文明纳入侦察系统新规初次请求将判辨师施行社会仔肩。

　　部评比经过中的多个痛点此次修订直指判辨师表，仔肩、践行中国特点金融文明纳入侦察系统不光初次请求证券公司将判辨师施行社会，函轨造等革新监禁机造还创造了主办方愿意，选行动的整个质地从泉源上提拔评。

　　冻三尺“冰，日之寒非一。访人士指出”多位受，论看似是部分行径覃汉此番争议言，所正在照料与文明上的短板却也暴显现浙商证券研讨。

　　而然，人士揭发据知情，评比抱有极高希望覃汉自己对此次，人大会上放话：“本年进不了前三他2025年曾正在浙商证券的百，退职马上。”

　　人士揭发另据音讯，浙商证券副总裁的合系流程邱冠华目前正正在饱动晋升，发历程暂缓但因覃汉事，查结果再做处置需恭候监禁调。

　　六届新资产评比2018年第十，理、通讯行业首席判辨师马军时任高洁证券研讨所所长帮，的买方机构人士会餐并担任用度正在投票启动前机合拥有投票权，曝光后激励行业动荡合系饭局不雅观视频。发作后事务，》疾捷反映《新资产，格及合系职员的投票资历马上裁撤马军的参评资。续发酵影响受事务持，揭橥退出当届评比30家券商团体，之下重压，2018年度评比行动《新资产》最终暂停。

　　打磨研报、踊跃驱驰道演的研讨员“他们的研讨团队里不是没有重心，专职颁发幼道音讯以博人眼球的判辨师而是杂沓了太多从未产出高质地研报、，究院的所谓首席和专家个中不乏来自家当研。构投资者称”上述机。

　　项评比方举动奖，作为备受墟市注目《新资产》的后续，进监禁探问希望其或将亲切跟，项作出调动并对合系奖。

　　监局指出上海证，质地掌管和合规审查的轨造章程不美满国泰君安合于颁发证券研讨通知营业，通知墟市影响评估机造未创造有用的证券研讨，可以对墟市形成的影响实行谨慎评估未对某证券研讨通知合系敏锐讯息。

　　过不，人士处懂得到记者从知情，的内部聚会上正在浙商证券，有提到过覃汉确实，判辨师评比为了障碍，构投票增援争取更多机，需求“不翻空”团队的研讨主见。

　　罚方面监禁处，3年8月202，证监局下发的警示函浙商证券曾收到浙江，析师任职客户查自曝为拉票故意不翻空浙、公然采表群情等方面的内控照料有用性亏空公司颁发证券研讨通知营业存正在以下题目：一是对质券分。造和合规审查不到位二是研讨通知质地控yaxin222.net通知造造不谨慎三是局部研讨，息源泉合规未能保障信。

　　息显示公然信，固收卖方研讨履历覃汉具有13年，和资产设备研讨擅长利率波段。涯始于申万宏源其证券职业生，达9年的判辨师生活后正在国泰君安开启长，收首席判辨师曾长远负责固，8月加盟浙商证券并于2023年。

　　此次事务针对覃汉，人士慨叹不少受访，遵守专业价钱导向判辨师终于该当，场健壮开展开导资金市，的行事格调急功近利，能是事与愿违到头来很可，打水一场空”落得个“竹篮。

　　3年8月202，排多议”将老同事覃汉招致麾下浙商证券研讨所所长邱冠华“力，商证券任固收首席覃汉自此出任浙。

　　的微信谈天截图显示一位机构人士供应，年8月17日正在2025，客户坦言覃汉曾向，级墟市很卷“现正在二，年主见连续对照显明的人卷到连我这种过去这么多，确定脑袋影响也会受屁股，旦阿谁啥顾忌一，响事迹就会影。供心绪价钱死多但纯洁为了提，测试过我也，是那种人确实不，都变形了搞得作为，一连没法。”

　　人士向记者揭发迫近浙商证券的，事高度侧重“监禁对此，了经侦技术乃至动用，所等部分配合供应原料请求浙商董办、研讨。光阴前段，都正在为这件事劳苦浙商证券上上下下，等一段光阴材干出来探问结果测度还要。”

　　报监禁风暴一连时间2023年券商研，燕铭、国泰君安研讨所固收首席覃汉分袂下发了警示函上海证监局对时任国泰君安、国泰君安研讨所所长黄。